Acciones boomer: Kimberly Clark (KMB)

La dueña de marcas de consumo masivo terminó el año con copiosas mejoras en ganancias y márgenes. El mercado mira con cautela este año, pero la compañía apuesta a su transformación -y a una fusión clave.

 

Kimberly-Clark, la firma detrás de productos cotidianos como pañales, papel higiénico y artículos de higiene personal, presentó su balance del último trimestre de 2025 y compartió una lectura que combina señales positivas con cifras que, a simple vista, podrían confundir al lector inexperto. Aunque las ventas totales retrocedieron levemente, el negocio de fondo continúa exhibiendo fortaleza, sobre todo en materia de volumen, rentabilidad y generación de ganancias.

 

En tal virtud, el retroceso en las ventas no responde a una caída del consumo, sino a decisiones estratégicas: la organización se decidió a abandonar negocios de menor margen, para enfocarse en unidades de negocios más rentables. En ese contexto, el cierre del año fue sólido desde el punto de vista operativo.

 

Entre octubre y diciembre de 2025, Kimberly-Clark facturó unos US$ 4.080 millones, apenas por debajo del mismo período del año anterior. Sin embargo, si se atiende al crecimiento “real” del negocio -esto es, sin contabilizar las ventas de unidades que ya no forman parte de la oferta de la compañía-, los ingresos crecieron en más de 2%.
 

Un dato a tener en cuenta: se trata del octavo trimestre consecutivo en el que la firma logra vender más unidades y productos de mayor valor, incidencia bien ponderada entre organizaciones dedicadas a la comercialización de productos de consumo masivo.

La rentabilidad también acusó mejoreas. La ganancia operativa ajustada se incrementó en más de 13 %, mientras que la ganancia por acción registró un destacable salto, superando cómodamente las expectativas del mercado. En criollo: con ventas similares, la empresa ganó bastante más dinero que un año atrás.

Por regiones, los Estados Unidos retornaron ventas algo más flojas, aunque con mayor volumen, mientras que el negocio internacional de cuidado personal fue uno de los puntos fuertes, cosechando un crecimiento sostenido.

 

El balance de 2025

 

Tomado el '25 de punta a punta, las ventas totales de Kimberly-Clark retrocedieron en un algo más de 2 %; nuevamente, debido a la partida de negocios secundarios. Pero el crecimiento orgánico fue positivo y las ganancias mejoraron.

La firma cerró el año con una ganancia ajustada de US$7,53 por acción y con un sólido balance financiero: redujo deuda, mantuvo una buena calificación crediticia, y generó ingentes cantidades de efectivo, a pesar de haber incurrido en mayores inversiones en instalaciones y tecnología.

 

Qué espera la empresa para 2026

 

Para este año, Kimberly-Clark proyecta un crecimiento moderado, en sintonía con el crecimiento del segmento de productos de consumo básico. KC anticipa una mejora de ganancias operativas, aunque sin aguardar grandes saltos, en tanto anticipa resultados por acción similares a los de 2025.

El mercado leyó este pronóstico como conservador, pero la empresa clama que su plan de transformación interna avanza a psao firme, y que los beneficios se verán con el tiempo.

El gran catalizador a futuro es la adquisición de Kenvue, ex división de consumo de Johnson & Johnson. El convenio, ya aprobado por los accionistas, está llamado a cerrarse durante la segunda mitad de 2026.

La operación daría origen a un verdadero gigante del consumo y la salud, con marcas muy conocidas como Tylenol, Band-Aid y Listerine, concentrando ventas anuales cercanas a los US$ 32 mil millones. Adicionalmente, se pronostican fuertes ahorros en el apartado costos, y mejoras en los criterios de eficiencia de cara a los próximos años.

 

La acción hoy: barata y con dividendo fuerte

 

A precios actuales, la acción de Kimberly-Clark cotiza a valores bajos en comparación con su historia y con otras empresas del sector; incluso se posiciona en mínimos de cinco años a su valor actual de US$ 104 por acción. Más aun, ofrece un dividendo cercano al 5 % anual y comparte un historial impecable: lleva más de medio siglo aumentando el pago a sus accionistas, sin conocerse interrupciones.

 

Para no pocos analistas, el precio actual no refleja el potencial de largo plazo, sobre todo si la integración con Kenvue sale conforme a lo planeado.

 

Entre los puntos a favor se destacan la estabilidad del negocio, la mejora constante en márgenes, el crecimiento sostenido en volumen y un atractivo dividendo. Del lado de las dudas, emergen el bajo crecimiento esperado y el riesgo propio de una fusión de magnitud, que suele involucrar desafíos de integración.

 

Para inversores de largo plazo, especialmente los que buscan ingresos estables y salvaguardar el propio capital, Kimberly-Clark aparece como una opción interesante. No es una acción para hacerse rico rápido, pero sí para dormir tranquilo: negocio defensivo, dividendo alto y la chance de una mejora destacable -si la fusión cumple lo prometido.

 

El principal riesgo es que el proceso con Kenvue sea más complejo de lo esperado y que su paperwork genere ruido en el corto plazo. Aun así, con la valuación actual y el colchón del dividendo, el margen de caída parece acotado. Ideal para carteras conservadoras, tuteladas por quienes priorizan la estabilidad antes que el cortejo con emociones fuertes.

 

Vale recordar que es posible invertir en Kimberly Clark desde la Argentina a través de su cedear, cuyo ticker es similar al de Wall Street: KMB.