ECONOMIA Y FINANZAS: ERIC NESICH

Argentina: la pandemia económica

El país transita un escenario impensado hasta apenas dos meses atrás.

30 de Abril de 2020

 

El país transita un escenario impensado hasta apenas dos meses atrás. Se asiste a una cuarentena 'eterna' sin final a la vista -pero que, de facto, la ciudadanía comienza progresivamente a ignorar. El desbarajuste económico generado por el confinamiento adquiere una dimensión inédita, comportando efectos sumamente perniciosos en el futuro cercano.
 
Alberto FernándezEl Presidente Alberto Angel Fernández se apresuró en declarar la guerra al coronavirus, en la noche del 19 de marzo pasado. Transcurridos ya más de cuarenta días de aquella decisión, las cifras de enfermos y decesos compartida por el COVID-19 dista de ser significativa en términos estadísticos. Sin embargo, la destrucción sí resulta evidente en el andarivel de la actividad económica nacional, que ya habla de un saldo de clausura de comercios, destrucción de empleo, pago de salarios en cuotas -con descuentos de entre el 25% y el 50% en los mismos-, pequeñas y medianas empresas que han cesado abruptamente su producción, y un destino ruinoso para trabajadores informales (incapacitados, en muchos casos, de percibir el IFE desde ANSES).
 
Precisamente, la Administración de la Seguridad Social quedó bajo la lupa recientemente, tras producirse la eyección de su titular, Alejandro Vanoli -viejo conocido de los inversores de bolsa locales, tras el paso de aquél por el Banco Central de la República y la Comisión Nacional de Valores en la era cristinista. El lamentable espectáculo de las aglomeraciones de jubilados y beneficiarios de planes sociales en sucursales bancarias -registrado el 3 de abril-, sumado a las numerosas trabas burocráticas para percibir el IFE, determinaron la salida del funcionario, aunque rápidamente ha sido designado en el directorio de Edenor.
 
Amén del agudo perjuicio económico motorizado por la cuarentena, la decisión -propiciada por ciertos elementos de la Gestión Fernández y autoridades judiciales- de proceder a la liberación inmediata de presos de alta peligrosidad, le ha inflingido mayores fisuras al tejido social. Todo ello, invocándose el pretendido riesgo del coronavirus para la salud de los reos de distintos penales.
 
El resultado devuelto por el escenario describe a una Argentina semi-quebrada, en cesación de pagos o default técnico, y con perspectivas sombrías en el corto y mediano plazo. Una variable que certifica la consolidación de la pandemia económica remite a la cotización de las distintas variantes del dólar estadounidense (con particular atención centrada en el Contado con Liqui o CCL, su correlato en el MEP, y el más representativo de todos, el dólar Blue), todas ellas superando holgadamente los cien pesos argentinos por unidad. En rigor, el Blue se ha estacionado cómodamente en torno de los AR$ 120. Ya no pocos analistas económicos han comenzado a sentenciar la elevada probabilidad de ocurrencia de proscenios megainflacionarios -e incluso hiperinflacionarios-, ni bien se proceda efectivamente con la reapertura del país tras el confinamiento forzado.
 
Adicionalmente, el mercado de capitales doméstico se exhibe herido de muerte: si bien la cotización de las acciones del Merval se determinan en pesos argentinos, el agravante es que la moneda nacional se devalúa semana a semana, lo cual subraya el sinsentido de invertir en acciones en semejante contexto.
 
Más aún, durante la semana que finaliza, los Fondos Comunes de Inversión (FCI) acusaron un ruidoso golpe, por cuanto ahora deberán componerse, al menos en un 75%, en pesos -acaso como un formato para forzar un desarme de los portfolios en dólares estadounidenses. En la práctica, la intervención del Estado nacional ya había castigado a esas tenencias en agosto de 2019, cuando la Administración Macri -por intermedio del efímero titular de Hacienda, Hernán Lacunza- 'reperfiló' (defaulteó) bonos en pesos que en su mayoría se hallaban tutelados por los FCI. La consecuencia fue la súbita imposición de cuantiosas pérdidas para los tenedores de los Fondos.
 
Asimismo, se conoció que firmas privadas como la cotizante Grimoldi no estarán en capacidad de hacer frente a Obligaciones Negociables (ON) emitidas con anterioridad, por AR$7,4 millones. Dicha ON había sido emitida en 2017 por AR$250 millones. Para la organización (que ya había sido castigada en función de la baja del consumo durante el anterior gobierno), la cuarentena consignó una durísima estocada, con la totalidad de sus locales comerciales cerrados para los consumidores finales.
 
Al cierre, el mercado bursátil local ha quedado reducido a la cotización de instrumentos financieros en pesos, por los cuales es plausible negociar y transar dólares en sus variantes CCL o MEP, como acciones del panel líder o bonos soberanos defaulteados.
 
Curiosamente, los inversores de comportamiento mayormente conservador han resultado más golpeados, por haber confiado su dinero en títulos de renta fija de deuda argentina, o bien por haber invertido en FCI -ambos, blancos predilectos de la oleada de misiles disparada desde las Administraciones Macri y Fernández, en claro perjuicio de sus ahorros. Mientras tanto, inversores de espíritu más aguerrido se las han arreglado para consolidar retornos interesantes en el segmento de la renta variable -es decir, con acciones del Merval. La bolsa local, pese a exhibir ganancias en pesos, nada tienen de desdeñables; particularmente cuando se atiende a los casos de empresas del rubro alimentos como Morixe Hnos (MORI) y Molinos Río de la Plata (MOLI).
 
Otra acción con atendible performance en lo que va del año, es Cablevisión Holding (CVH), la cual ha cosechado ganancias a partir de la cuarentena, por el solo hecho de registrarse un crecimiento de clientes/rehenes del confinamiento hogareño. CVH, finalmente, es la única acción líder que ha obtenido resultados positivos durante 2020, por la obvia razón ya comentada.
 
La pandemia económica ya ha dado inicio; hasta el momento, viene demostrando ser más dañina y perjudicial que el tan temido COVID-19. Tanto en el andarivel económico como en el social.


 
Sobre Eric Nesich

Es Licenciado en Periodismo y Licenciado en Ciencia Política. Columnista de El Ojo Digital especializado en temas económicos y financieros, y aficionado a la investigación relativa a fraudes y estafas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Argentina. Sus artículos son publicados regularmente en http://www.elojodigital.com/categoria/tags/eric-nesich. Su correo electrónico para consultas es eric.nesich@gmail.com.